黃金與白銀的冒險 (金融貨幣制度)

身處係香港，無論係係繁榮的購物中心，一般街道，什至是屋村商場，我相信最常見的店舖除了藥房就是金舖了。係旺角或尖沙咀的重點遊客區上，如果話金舖比便利店更多，我估計亦冇乜人反對。係自古以來，黃金除左是首飾用途之外，其實也是一種貨幣的存在，雖然已漸漸被現代人所遺忘，但係投資上依然是一個重要各式之一，而係一個完整而安全穩健的投資組合內，我個人認為更不可或缺。當然我所說的金銀投資，並不是那些有十幾歲美少女扮資深而性感經紀的倫敦金，而是靠自己沉悶的掘金故事。

係金融海嘯過往十年，不斷採用寬鬆的貨幣政策來刺激或挽救經濟，而導致持續通漲，資產價格不斷被推高，這個現象相信就算是不是作為投資者也耳熟能詳，但其實濫發貨幣並不是在這短短十年才發生。若要說的話，是由各國係取消金本位和銀本位後已靜悄悄地出現(金本位即以黃金與貨幣的兌換掛鈎，任何人可以以該固定比例來自由兌換貨幣或黃金，銀本位原理也相同)，取消目的表面上是為了應付經濟增長所需的流動性，但實際就是為了更方便地真接偷取所有人的真實金錢。而由於想要解釋黃金同白銀係歷史上扮演的角色非常複雜，所以我就盡量不多說了，詳情可以自行google 金本位和銀本位的歷史。

以投資金銀來說，我會以幾個角度來看

貨幣價值

現在係各國國家除了美元儲備，其實仲需要有黃金儲備來支持貨幣市場的運作。至於點解是美元儲備，也是要追溯回美元的黃金儲備。當將簡單化後:美元=黃金。也是因為美國是黃金儲備最多的國家之一(真實性暫且不考慮)，所以在發行上可以亂來(1971年取消金本位前就係嘅)。

消耗性用途

但歷史就是歷史，並不能回頭。黃金和白銀由於是一種地球上的資源，而且是非常廣泛的應用，金銀由於物理性質，不易受外部因素影響出現化學反應，所以除左儲備以及首飾用途之外，亦非常大的消耗在工業及醫療上，例如電腦、電子產品等等等等(詳情也請自行google)。同石油或其他資源一樣，用咗就無架喇。

商品用途

在中國以及印度等的傳統觀念重的國家，係習俗或個人喜好上，都喜歡以黃金製成的首飾作收藏和送禮之用。如果唔係，香港金舖都唔會多過便利店啦。以流通量來看，民間收藏後的金飾除非係財政上出現問題，或價格大漲而出現誘因，否則也不會輕易變賣，這將是一個非常大的減少流通。

供應量

正如上面所說，金和銀是地球上資源的一種，而且並不是像一般岩石或木材等生於地面之上，伸手可觸摸，係要係礦中經過開採，再經提煉才能獲得。更並不是取之不盡，一個叫world gold council的機構，每年也會公布各項關於黃金的數據，包括開採以及生產的數字，如果以消耗量計，地球上生產除以消耗比將只淨幾十年。(更多詳細資料可以上佢地網頁www.gold.org了解)

對冲用途

由於黃金白銀是商品類，就像石油等是一個商品的投資項目。在過去歷史上，當世界出現一些大問題，例如金融危機或打仗等，資金都會放棄股票、債券或所謂樓等資產，改為投向認為安全的地方。由於貨幣只是一個地方所發出的一種票據，就算現金放在銀行𥚃也只是一個數字，並不能抵抗國家的風險，所以會轉向用全世界也認受性高的商品，而考慮到體積以及存放問題，黃金白銀是最佳選擇。例如在08金融海嘯後，人們對美元的債務問題有信心動遙畤，金銀價直線上升，對貨幣而言，起了一個很大的對冲作用。

就以黃金白銀的簡單總結，供應有限制，用途廣泛，流通量只會越來越少，對貨幣濫發及金融危機的對冲。所以如果係唔考慮有沒有人為操縱價格之外，我個人認為是一個安全的投資工具之一。

當我認為係一個合適對象時，下一步自然是找尋下有什麼方式投資。而投資黃金和白銀的方式有很多種，例如：

金銀價的期權 (合約形式)

實物金銀 (除金舗外，也有金銀幣等少溢價商品)

ETF (即係黃金白銀的基金、當中有以持有黃金實物的基金)例如gld就係黃金基金，係香港也有上市的2840

金銀礦股 (即係源頭，香港也有幾間有上市的公司)

以上是幾種不同的投資工具，各有用處。若我以個人投資風格考慮，由於是以安全和對冲貨幣為目標，所以也會偏向以實物或有實物背景支持下作優先考慮。始終如果脫離了實物支持，內𥚃即存在槓桿原理，風險自然加大，有違我對商品投資的原意。安全來說，實物及礦股比較理想，實物即是實體擁有，例如金幣銀幣。而礦股的話，若果上市公司的財務報表是真實的，開採成本以及存量可以有數得計，而且價格透明，內裡的資產也是有形，是比較容易計算真實的內在價值。(切記：周X生、周大X等金舖並不是可以考慮為金銀投資，因為這些只是零售和製造商，他們對金價也是有做對冲，所以就算金價上漲也並不會帶來額外的豐厚利潤)。

以上是上弟百分之0.少少%的實物投資

至於投資商品弊處，很多人會認為沒有派息、只等升值、儲存困難、會被通漲蠶食等。但其實市面上有很多工具，例如期權合約或etf基金，也可以做到將商品價格鎖定以及有利息回報，不過風險相對也會提高，利申：我自己係有做適量，不過其實方法並不困難，若有興趣的朋友請自行搜尋一下，因為怕當價格急升而貪念令人誤用變成賭搏，所以不便詳細說明，請見諒。(炒金炒銀係香港七、八十年代非常盛行，而且亦有非常多人傾家蕩產什至自殺收場)。所以任何投資也是按個人能力，安全為上。

金銀商品暫時寫住咁多先，一開始貨幣問題其實有很多需要補充，因為我是非常不相信現在的貨幣系統，例如bitcoin出現，也是對現有的貨幣系統質疑的存在，不過因為熱烈炒賣後，現在價值也成疑。留番下次有機會再詳述現在我認為的荒唐貨幣結構。而且非常抱歉，由於我冇哂幾年前整理好的金銀資料，所以也有很多數字未能提供，但我相信如果是一個謹慎的投資者，先求知再投資，其實唔難。

今次突然先寫黃金和白銀，並不是想扮高深暗示什麼，而坦白說，因為我對現在投資環境還存在著很大的憂慮，想介紹一下，其實股樓之外，其實也有另外可以應對貨幣濫發的投資工具。就算資金流通多咗，若果前景不明朗，唔一定是會走入物業這種資產，到時就不會持續香港的(樓)本位了。