價值投資：合理價值的判斷

係價值投資當中，很多人會誤解為價格便宜就是一間好的價值投資標的。但若我在選擇心水公司時，會加入增長性來作考量因素之一。因為在一個長期的投資當中，有或冇增長動力的公司，結果會影響非常之大。

黃金與白銀的冒險 (金融貨幣制度)

身處係香港，無論係係繁榮的購物中心，一般街道，什至是屋村商場，我相信最常見的店舖除了藥房就是金舖了。係旺角或尖沙咀的重點遊客區上，如果話金舖比便利店更多，我估計亦冇乜人反對。係自古以來，黃金除左是首飾用途之外，其實也是一種貨幣的存在，雖然已漸漸被現代人所遺忘，但係投資上依然是一個重要各式之一，而係一個完整而安全穩健的投資組合內，我個人認為更不可或缺。當然我所說的金銀投資，並不是那些有十幾歲美少女扮資深而性感經紀的倫敦金，而是靠自己沉悶的掘金故事。

一年冒險過去以及面對2019第一個Boss

由第一次寫冒險故事到今天剛好滿一年了，時間過得真係好快。係呢一年無論係投資或人生旅程中，都有非常多的得著以及改變。就個人而言，相比我前一二年的糟糕生活方式有明顯的變化，就投資而言，也令我學懂很多。至於寫blog計劃就真係比預期差，年頭定下的目標不止未能達成，而且仲差啲唔記得咗有呢度要寫😂因為暫時未諗到想寫什麼，唯有今次先做一次總結和來年預測啦。

息魔來襲的後遺症 (加息對資產價格的影響、零息債券計算)

係最近，香港終於跟隨美國加息，雖然只加了八分一厘，相比美國多次加四分一厘息只是九牛一毛，但香港樓市終於出現了一個比較明顯上的調整。同股市一樣，每當有明顯上升下跌，總會有一堆資深評述員或專家出來說會升或跌幾多成，又或者會以技術角度，加一大堆普通人聽唔明的述語令成件事非常複雜，像我這種投資者新手每天不斷被洗腦之後，認為只要信專家說跌幾多出手就啱喇。

但係投資來說，我一直也認為要先求知再投資。係明白當中原理後才能夠面對過程中的變化，並不是死守專家的意見。

金融危機＝機會 （經濟衰退Recession）

經濟衰退在經濟學中，是指一個經濟活動普遍放緩、商業萎縮的時期。宏觀經濟指標，如GDP、就業、投資支出、產能利用率、家庭收入、企業利潤和通脹下降，而破產失業率上升。

美國係1973-74因油價上漲引起，衰退持續了24個月，道指跌45％

1990年7月 - 1991年3月：8個月，同樣由於油價上漲引起，因中東海灣戰爭，以及八十年代過度建設，美國銀行過度發放房屋貸款，道指跌18%

2001年3月 - 2001年11月：8個月，因科網爆破，企業大幅減少投資支出，911事件

2007年12月 - 2009年6月：18個月，因為銀行體系過度槓桿，投機熾熱，令泡沫爆破，道指跌了54%

以上部份抄自wiki，但由於資料好散，所以有啲抄baidu

讓時間停止 (對冲 Hedge)

對冲，如果有接觸開財經新聞同資訊都非常熟悉的名字。最常聽到的就係對冲基金，呢個名詞好像對我這些散戶來說相差好遠，但當我認識運作後，其實並不困難，俾我的感覺就像令時間停止一樣的操作。

現金流遊戲 (Cash Flow)

現金流=現金．流=金錢的流動

我嘅理解現金流分為錢、資產、負債三個範疇，錢就係係呢三個形態下不停轉換。每人流出流入方式不同會令結果不同，而現金流的運用導致出現富或窮人財務上的分別。